［雑感］米国高配当ETFの現在地

最近はあまり着目されなくなった米国高配当ETF(SPYD,VYM,HDV,SCHD)の現状を確認してみます。

話題性が薄くなった原因-NISA

高配当ETFへの着目が低下したのは、2024年のNISAが、1,800万円まで枠が拡大され、投資期間も恒久化された神改定もう、原因はこれに尽きると思います。

現在は、米国高配当ETFについては、直接ETFを購入せずとも、国内の投資信託を通じて購入可能となっています。ETFであれば、分配金が強制的に払い出され、再投資する場合は、NISAの枠を消費する必要があるところ、無分配型の内国投資信託であれば、分配金はファンド内で再投資されます。

NISAの枠を最大限有効に利用することが目的であれば、分配金もNISA投資枠を消費せずファンド内で再投資してくれる無分配型の内国投資信託一択となるからです。

加えて、高配当ETFは、目先の配当は大きいものの、インカムゲイン+キャピタルゲインのトータルリターンでは、S&P500やオルカンなどより幅広く分散された時価加重平均型のインデックスファンドには劣ってしまう傾向にあります。

分配金が必要であれば、必要なだけ投資信託を解約すればいいので、高配当ETFの出番があまりないのです。

加えて、NISAの枠以上に特定口座で投資する場合は、米国ETFではなく、東証上場の国内ETFでは、2020年以降、二重課税の調整を享受できるため、この点でも訴求力が弱くなります。

分配金再投資した場合のかつては高配当御三家とも呼ばれたSPYD,VYM,HDVのチャートです(Portfoliovisualizerにてブログ主作成)。

切り取る期間により全く異なって見えるもののS&P500>VYM>SPYD≒HDVの傾向は2026年に入っても、従前と変化はありません。

では、2024年頃に高配当なのに、S&P500と遜色ないトータルリターンで着目されたSCHDはどうでしょう。

2023年頃までは確かに、高配当かつトータルリターンでS&P500に肉薄しており、注目され楽天やSBI証券でSCHDに投資する投資信託が相次いで設定されたのも頷けます。しかし、2024年以降はやはりS&P500には劣後していますし、老舗の高配当ETFのVYMとも肉薄しています。

SPYDもコロナショック前は、同様に高配当でトータルリターンでS&P500に肉薄すると着目されていましたが、その後はご存知のとおりです。